“7.1万亿元新增贷款投向了哪里？解读一季度我国金融数据”

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新华社北京4月11日电题: 7.1万亿元的新增融资投入到了哪里？ ——解读一季度我国金融数据

新华社记者吴雨、张千千

一季度我国人民币贷款增长7.1万亿元，同比增长1.29万亿元，为疫情防控、公司再生产提供了有力支撑。 新的贷款投入到哪里了？ 货币政策的传导效率怎么样？ 个人的支出贷款可以改善吗？ 这些正在引起市场的关注。

超过8成的新融资是企业(事)事业单位

“最近，中信银行给我们办理了票据贴现180万元以上，处理了原材料采购的资金问题。 ”。 浙江省余姚市兰山电机公司有限企业总经理鲁孝良告诉记者，2月中旬复工后，原材料价格上涨暂时紧张了公司的流动资金。 此时，多家银行伸出援助之手，最终他以2.75%的利率进行票据贴现，从而大幅降低了融资价格。

这家公司之所以能用比较便宜的钱获得资金，是因为人民银行对再贴现政策的支持。 人民银行增加的5000亿元再贷款再贴现额和银行2.25%的再贴现利率，使银行更具动力和能力。

“当前货币政策的逆周期调控效应逐渐显现，金融对实体经济的支持力度不断增强。 ”。 中国民生银行首席研究员温彬认为，在一系列货币政策的支持下，信贷投放力度和规模远远超过去年同期，推动了3月份新增融资规模的大幅回升。

数据显示，3月当月人民币贷款增加2.85万亿元，比去年同期增加1.16万亿元。 一季度，企业(事)事业单位贷款增加6.04万亿元。

人民银行调查统计司司长阮健弘介绍，一季度贷款主要投向实体经济，各贷款新总量的85.1%投向企(事)业单位，短期贷款为公司正常经营提供了必要的流动性支持，中长期贷款为公司再生产提供了长时间的资金保障。

专家表示，信贷供给增长和公司融资诉求回升，从供需两端推动3月新社融大幅回升，表内、表外融资明显增加，公司和国债发行速度进一步加快。

货币政策的传导效率明显提高

最近，天弘余额宝基金7日年化收益率连续跌破2%。 这不仅反映了个人理财收益，也反映了宏观层面的新变化。

国家金融和快速发展实验室研究员董希溪表示，今年以来，人民银行全面降低基准，降低方向，公开市场操作、结构性货币政策工具等，为市场提供合理充裕的流动性，整体降低市场利率，货币市场基金、结构性存款等市场化类存款产品的利率也随之下降。

3月广义货币( m2 )比去年同期增长10.1%，增长率大幅回升。 市场流动性合理充裕，但仍有部分公司表示“口渴”。 市场人士担心，人民银行释放的流动性将局部放缓。

对此，人民银行货币政策司司长孙国峰分析认为，从“量”看，一季度人民银行下调准、再贷款等工具释放长期流动性约2万亿元，新增人民币贷款7.1万亿元。 也就是说，每元流动性投入支持约3.5元的贷款增长。 从“价格”来看，3月份正常贷款利率比去年下降0.6个百分点，今年以来下降0.26个百分点，明显高于中期贷款便利中标利率和最优贷款利率( lpr ) ( lpr )的跌幅。

“这表明货币政策的效果传递到了实体经济上。 ”。 孙国峰认为，从国际应对来看，我国货币政策传导效率较高，不存在流动性堆积现象。 合理充裕并不是说大水泛滥，无论从我国银行系统流动性的数量还是利率来看，都离“流动性陷阱”很远。

现在很多中小企业的现金流压力、资金周转困难，希望得到金融支持。 董希淼认为，必须进一步完善货币政策传导机制，落实银行免责相关制度，适度提高不良贷款容忍度，刺激银行放贷积极性。

个人贷款后积极变化

扩大费用是对疫情产生不利影响的关键，这是费用金融支持中不可缺少的。 3月份住户部门贷款明显好转，特别是个人支出贷款从减少到上升，呈现出积极变化。

住户部门是国民经济的第一大支出部门，其信心的增强有利于实体经济的恢复增长。 ”。 阮健弘表示，受疫情影响，一季度居民支出信贷大幅减少，但3月份情况有所变化，当月个人支出6094亿元新增，逆转了2月份净下降趋势。 其中个人住房贷款新增3472亿元，其他费用贷款新增2622亿元。

业内人士表示，除费用信贷行业出现积极变化外，随着我国疫情防控取得阶段性成效，全面推进再生产，公司生产经营中的资金诉求也逐渐增加，3月份公司发行的银行承兑汇票开始明显回升，说明我国经济已在边际上得到改善

“随着政府逐步启动重大项目投资计划，贷款诉求也将迅速增加。 ”阮健弘表示，从人民银行银行家问卷调查结果看，二季度贷款诉求预期指数为83.1%，比一季度高出17.1个百分点。

专家建议，未来信贷应进一步加大对重大基础设施建设项目、新基础设施建设、民生工程等行业的支撑力度，支持居民支出升级，提高民营企业和中小企业的信贷占有率，不断优化信贷结构。

(作者:吴雨，张千千)