“金融服务中小微公司“弹药”足”

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国务院常务会议决定，允许地方政府通过依法购买可转换债券等方法，寻找合理补充中小银行资本金的新方法。 行业方面，此次地方政府专项债务允许中小银行“补血”，不仅拓宽了中小银行补充资本金的渠道，也兼有推进中小银行体制改革的目标。

作为支撑中小企业的金融主力军，中小银行将再次迎来政策红利。 7月1日召开的国务院常务会议，允许今年对新增的地方政府专项债务限额配置一定额度，通过地方政府依法购买可转换债券等途径，寻找合理补充中小银行资本金的新方法。

业内人士表示，允许地方政府专项债务合理支持中小银行补充资本金，首要考虑中小银行是支持中小企业的主要地方金融力量，补充资本金有助于增加信贷投入能力，支持实体经济快速发展。 并有助于地方政府通过依法购买可转换债券，确定地方属地责任，化解中小银行的潜在风险，为未来中小银行改革预留空之间。

中小银行需要“补血”

目前，中小银行资本金补充的紧迫性日益凸显。 根据央行金融稳定局最近公布的数据，目前全国4005家中小银行中，605家中小银行的资本充足率已经低于10.5%的最低监管标准，532家风险较高。

银行为什么资本金不足？ 交通银行金融研究中心副总经理、首席研究员唐建伟分析认为，一是商业银行资产规模持续扩张，二是质量下降导致总资产风险权重上升，资本消费增大，三是金融监管要求加大资本补充压力。

通常，银行资本补充可以分为内源性和外源性两大渠道。 内源性渠道是每年留存收益和部分超额储备的外源渠道主要有上市融资、增资扩股、可转换债务发行、优先股、可持续债务、次级资本债务等。

具体而言，国内商业银行的内源性补充途径主要是留存利润。 该工具价格最低，自主性强，不稀释股东资本，是最佳核心水平的资本补充方法。 但是，在经济下行周期，银行资产增速放缓，息差收窄，资产质量受到挤压，盈利能力明显下降，利用留存收益补充核心一级资本的比较有效性减弱。

从外源性渠道来看，在目前的外源性补充渠道中，ipo (首次上市)作为最早流传的核心一级资本补充工具，补充资本的含金量最高。 但是，与2019年8家银行相继上市相比，今年减半，银行在a股ipo处于“粒子无收”状态。 唐建伟表示，国内新股发行门槛高、流程长、限制多，对于大部分急于补充核心资本的中小银行来说，难以成为其主要选择。

另外，优先股的发行主体是上市银行，很多非上市中小银行不能使用。 可持续债务在银行间市场发行，不需要证监会批准，发行比较方便，但个别中小银行风险事件发生后，投资者对中小银行发行资本工具的担忧大幅上升，中小银行发行可持续债务的难度目前明显上升。

支持资本金补充促进改革

对比中小银行资本金困境，今年以来，银保监会有关部门负责人多次公开表示，将支持多种渠道补充中小银行资本金。 支持地方向部分高风险中小银行注入资金、变现资产、国有资本运营企业注资等办法，鼓励中小银行采用包括补充资本的外资和民营公司在内的市场化方法引进投资者，依法合规的并购、重组、股权投资等

这次国务院常务会议提出优先支持具备可持续市场化经营能力的中小银行补充资本金，加强中小企业服务，支持就业保护能力。 并要求支持补充资本金改革、交换机制，将完善中小银行治理、健全内部控制机制等作为支持补充资本金的重要条件。

值得注意的是，5月27日，国务院金融委员会发布11条金融改革措施，其中第二条发布《深化中小银行改革和补充资本工作方案》，进一步推进中小银行深化改革，加快中小银行资本补充，反复市场化、法治化，大体上是多渠道筹资，资本的

事实上，近年来，中小银行企业的管理被列为金融监管工作的要点之一，银保监会自去年以来加强了对股权违法违规的管理力度，并持续开展高风险机构违规股权清理整顿等业务。

国家金融与快速发展实验室副主任曾认为，银行风险来自三个方面。 一是实体经济运行带来的信用风险，二是少数中小银行前期不合理扩张带来的流动性风险，三是个别银行在企业治理层面出现的重大风险。 他认为，公司治理失败对中小银行的影响往往比前两类风险严重，目前应关注中小银行治理水平的风险。

行业方面，国务院常务会议此次允许地方政府专项债务合理支持中小银行补充资本金，不仅拓宽了中小银行补充资本金的渠道，还兼有推进中小银行体制改革的目标。

但是，加强中小银行企业的管理建设仍然很重要。 “当前中小银行企业治理的重点是加强党的领导，加强企业治理的深度融合，开展企业治理判断，加强“三会一楼”的职务监督和解释责任，优化股东结构，严格控制股东素质，规范股东行为。 》中国银保监会副主席曹宇日前表示，银保监会将继续根据市场化、法治化的大体情况，继续加大清理整顿力度，加快推进股权集中管理等工作人员，进一步严格股东资格审查，加强透支管理。

拨出资金不在体内循环

业内不少专家认为，政府可以通过向地方中小银行提供资金，利用市场化手段寻租地方金融机构，增强中小企业融资能力，稳定经济，稳定社会作用。 此外，还可以加强地方政府风险控制的能力。 另外，运用此次地方政府专项债务支持银行补充资本金是一种创新的思路，有可能为未来进一步改革预留伏笔。

我们刚刚认为，注资过程将与改革融为一体，在这一过程中完善机构体制机制，进行些许库存风险处置，为银行更长远的快速发展创造良好的条件。

中国民生银行首席研究员温彬认为，以前上市银行发行可转换债务，但现在的政策在一定程度上降低了可转换债务的发行门槛，意味着作为符合条件的非上市银行也可以发行可转换债务。 地方政府特别债务用于补充中小银行资本，也扩大了地方政府特别债务的采用范围。

一个市场研究机构解体，将来会出现三种供资方法，一种是发行专项债务后，由地方政府为中小银行提供资金。 二、地方政府用专项债务资金购买可转换债务，中小银行用可转换债务转换股补充核心一级资本三是地方政府和社会资本共同为中小银行提供资金。

值得注意的是，迄今为止，地方政府特别债务的最大买方和流通渠道也是商业银行，用这笔资金向银行提供资金，但必须避免出现资金体内循环的问题。 对此，国务院常务会议确定，在巩固地方政府属地责任、银行和股东主体责任、金融管理部门监管责任、全面清理生产核资金、化解风险、依法承担严格解释责任的前提下，切实推进资本金补充。

专家建议，专项债务的合理补充资本金市场化到期时，应当及时建立退出机制，严防道德风险。 温彬表示，可转换债务通常为五年期限，将来有可能以市场化的方式退出。 此次降低可转债发行门槛，降低中小银行资本金压力，有所缓解，但从长远来看，推行完善的中小银行企业管理，提高服务公司质量效益是治本之策。