“专项债扩容 稳投资加力(统筹抓好改革快速发展稳定各项从业)”

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截至3月31日，各地发行新专项债券1.08万亿元，发行规模同比增长63%，结构更优，对社会资本的撬动作用逐渐加大。

中央政治局会议指出，积极的财政政策更积极有为，要适当提高财政赤字率，发行特别国债，增加地方政府专项债券的规模。 国务院常务会议再次确定提前发放地方政府专项债务额度，扩大比较有效的投资。 要加快专项债务发行进度，收紧“风险防范”弦，完善相关制度，提高专项债务资金的录用效益。

面对新冠引发肺炎疫情的影响，积极的财政政策不断加大力度发挥作用。 中共中央政治局3月27日召开会议，指出要加快地方政府专项债务的发放和采纳，抓紧进行要点项目的前期准备和建设工作。

今年以来，特别债务发行的采用情况如何？ 要点投入那些行业？ 如何提高资金的招聘效率，有效控制风险？ 本报记者就这些问题进行了采访。

扩大总量、优越结构，投资促进效果初步显现

水碧沙白的厦门，是一座高颜值的现代化城市。 但是，城中村、老城、城乡结合部的生活污水收集解决能力跟不上，一直是这个城市的“隐痛”。 年是厦门城市污水解决设施建设“十三五”规划收发官一年，按计划，到年底全市新增污水解决能力70万吨/日，实现污水“全收集、全解决”。 厦门市年初发行了25亿元特别债务，为这项工程筹措资金。 目前资金已经发放，工程建设十分生机勃勃。

和厦门一样，更多的地方通过发行专项债务加快基础设施建设，弥补短板、惠民生，稳定投资，促进快速发展。 数据显示，财政部目前提前两次出台专项债务限额，规模共计1.29万亿元。 截至3月31日，各地发行了新特别债券，占新增额的84%。 发行规模比去年同期增长63%。 各地发行的新增特别债券实际用于项目8255亿元，占发行额的77%。

专项债务发行“快马加鞭”，稳定投资作用逐渐增强。

――结构更优越，更快形成实际投资。

2019年中国发行的专项债务为25882亿元，但万得数据显示，其中棚改、土地储备专项债务共计13789亿元，占半数以上，这样的“债务结构”不利于形成较为有效的投资。

2019年中央经济工作会议指出，财政政策、货币政策与费用、投资、就业、产业、地区等政策合作，供需共同受益，将资金投向具有乘数效应的先进制造、民生建设、基础设施短板等行业，促进产业和费用的“双重升级” 国务院常务会议为此确定，年不得追加专项债券用于土地储备和房地产相关行业，不得安排产业项目，不得用于偿还债务。

据海通证券测算，截至3月19日，发行的1万亿元专项债务中，85%的资金投入基础设施建设，其中交通基础设施投资最大。

――“杠杆”越来越强，对社会资本的撬动作用越来越大。

2019年6月，中辩、国辩发文首次确定专项债务将成为重大项目资本金。 2019年11月，国务院再次发文，确定专项债务占项目资本金的比例，根据项目类型不同，最低可为15%—25%。 中国财政科学研究院金融研究中心主任赵全厚认为，将专项债务用于重大项目资本金，相当于为项目增加信誉度，可以吸引越来越多的社会资本进行跟进。

中信证券的研究报告数据显示，2019年专项债务用作项目资本金的比例不到1%。 年3月，有96个项目将专项债务用作资本金，占新增专项债务规模的12.21%。

财政部副部长许宏才介绍，目前各地用于重大项目资本金的专项债券规模约为1300亿元。 财政部日前确定，以省为单位，可用于项目资本金的专项债务占该省专项债务规模的比例可以突破20%的限制。 这进一步发挥了专项债务的“乘数效应”，支持基础设施投资，推动社会投资，勾画出更大的想象力空之间。

顺应形势，贴近诉求，财政政策更加积极

加速复职是目前的重点事业之一。 广西财政厅有关负责人告诉记者，自治区共提交前批专项债券63.37亿元，支持42个产业园区、标准厂房项目加快建设，比2019年全年产业园区建设使用专项债券额增加44.22亿元，增长230.9%。 “这给公司的再生产注入了强烈的信心！ 例如，贺州市生态产业园现场建设项目将采用专项债券资金1.2亿元。 园区已引进多家高质量公司，仅祥云亿航智能科技一家，预计年产值达200亿元，提供就业岗位1500个，税收增长16亿元以上，可快速发展本地高科技产业链。 的“债务”完全满足“融资规模与项目收益平衡”的要求，并获得价值。 ”。 负责人说。

3月31日国务院常务会议决定，抓紧程序尽早发行一定规模的地方政府专项债务。 中国社科院财经战术研究院副院长杨志勇指出，第三次提前发放专项债务除了继续向基础设施投资倾斜，弥补民生短板外，还应对疫情对我国应急医疗和公共卫生建设提出的新要求，呼吁加快扩大费用新基础设施，推进岗位就业职业教育

积极的财政政策不仅要扩大总量，还要进一步增强政策的时长。 这也是今年连续“提前”发放特别债务额的理由。 “提前”是指今年全国两会召开之前的事。 过去，每年地方政府的债务限额，在当年3月全国人大批准后，需要将债务限额分解为各省，在市场上发行特别债券。 从地方筹集到的资金落实到项目上，基本上要到下半年。

为提高政策时间长短，年12月召开的十三届全国人大常委会第七次会议决定，授权国务院在2019年以后的年度，在当年新增地方政府债务限额的60%以内，下一年度新增地方政府债务限额。 预算报告和草案经全国人大批准后，地方政府追加的债务实际规模按照批准的预算执行。 那么，接下来再次“提前”发放特别债务的金额会是多少呢？ 2019年全国地方政府债务限额为3.08万亿元，据该推算，年全国两会前可发行的当年地方债务限额为1.85万亿元。 目前，财政部已经提前发放地方政府常规债务和专项债务限额共计18480亿元，可以提前发放限额接近录用完毕。 但专家表示，由于今年全国两会延期举行，加上受疫情冲击，稳定投资的任务更为紧迫，突破了相关限额要求，可以再次提前支付1万元左右的专项债务限额。 专门机构预计年专项债务规模为3.35万亿元至3.5万亿元，超过了这一规模。

重性能、风险防范、“萝卜不早点洗泥”

扩大专项债务发行规模，加快发行进度，对我国政府债务整体风险状况有几何影响吗？

许宏才说，中国政府的债务规模近年来略有增长，但增长和债务风险水平总体上是可控的。 “截至2019年底，中国政府债务负债率(债务余额/gdp )为38.5%，低于欧盟国家60%的警戒线，也低于主要市场经济国家和新兴市场国家的水平。 ”。

但是，必须加快特别债务发行的进度，收紧“风险防范”的弦。

此前，财政部确定了“谁举债谁负责”、“资金随项目走”等基本项目，强调项目要聚焦于弥补短板、强弱项的基础设施项目，经济社会效益比较明显。

提高专项债务资金的录用效益，相关制度仍需完善。

――继续完善地方政府特别债券的分配办法。 中国财政科学研究院金融研究中心副研究员龙小燕认为，对基础较弱的地区，应通过调整特殊债券结构，如增加道路债券等方式给予必要的支持。 另外，抑制一点地区的“等依需”方法，支持力度可以实施“疲软退制”，也可以根据业绩进行增减调整。

――坚决杜绝资金闲置。 去年各地发布的审计报告显示，部分地区因项目规划不合理、储备不足、进展缓慢等原因出现地方债资金闲置问题，部分闲置1年以上。

——提高特别债务市场的流动性。 根据中国财政科学研究院的研究报告，截至2019年11月底，地方政府债券余额占债市的比例为22.34%，但在二级市场的交易额仅为4.96%。 专家指出，未来应通过多种措施激活专项债务市场流动性，规范政府举债行为，防范地方债务风险，提高举债资金的录用效能。

《人民日报》(年04月16日07版)